来源：华泰期货
作者： 师橙
市场分析
2026-05-11，碳酸锂主力合约2609开于196560元/吨 ，收于205020元/吨 ，当日收盘价较昨日结算价变化3.51%。当日成交量为236895手，持仓量为540666手 ，前一交易日持仓量513252手 ，根据SMM现货报价，目前基差为-7870元/吨（电碳均价-期货） 。当日碳酸锂仓单43880手 ，较上个交易日变化-50手 。
碳酸锂现货：根据SMM数据 ，电池级碳酸锂报价191500-199000元/吨，较前一交易日变化1250元/吨 ，工业级碳酸锂报价187500-194000元/吨 ，较前一交易日变化1250元/吨。6%锂精矿价格2900美元/吨，较前一日变化70美元/吨 。
供应：据 SMM 统计，碳酸锂周度总产量25894吨 ，其中辉石产碳酸锂14950吨 ，云母产碳酸锂3301吨，盐湖产碳酸锂4655吨 ，回收产碳酸锂2988吨 。
库存：根据SMM最新统计数据 ，现货库存为102673吨，环比-920吨。其中冶炼厂库存为18795吨 ，环比-36吨；下游库存为40568吨 ，环比-1634吨；其他库存为43310吨，环比+750吨 。
消费：据百川数据 ，磷酸铁锂产量环比+4.82% ，三元材料环比+0.36% 。钴酸锂环比+1.38%，锰酸锂环比+0.50% ，六氟磷酸锂环比+10.89%。
综合点评： 近期盘面价强势上涨 ，2026 年5月9日国务院常务会审议通过的《矿产资源法实施条例（草案）》，针对锂矿，明确为战略矿、保护性开采 ，探 / 采矿权审批上收至自然资源部、禁止以陶瓷土 、高岭土等名义变相开采锂矿 、设置最低工业品位门槛 。草案通过引发对宜春锂云母矿供给减量的预期 ，多头情绪较好 。
从基本面看：供给端，尽管锂矿存在扰动 ，但对于全年的供给量总体影响不大；需求端 ，5月锂电池产量预计环比增加7%，其中三元电池环比增加6% ，磷酸铁锂电池环比增加7% ，其他电池环比增加7%；从库存看，预计5月碳酸锂重新去库 ，短期价格高位震荡。
策略
目前碳酸锂库存仍位于低位 ，供给端扰动频繁，近期震荡走强 ，随着市场多空分歧加剧 ，未来持续关注供给变动、下游备货节奏 、以及大宗商品市场氛围，短期建议区间操作为主 。
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
1 、 消费端持续超预期，
2、 矿端扰动超预期 ，
3 、 宏观情绪及持仓变动影响 。
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